美英兩國最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，兩國10月的消費者價格指數(shù)（CPI）月環(huán)比均出現(xiàn)了下降。有專家表示，由于全球經(jīng)濟前景黯淡，加之明年上半年原油價格可能繼續(xù)大幅走低，再考慮到核心通脹率已停止上升，明年上半年很有可能出現(xiàn)全球性通縮。
美短期經(jīng)濟方向是通縮？
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英國國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，英國10月CPI增幅大幅放緩，雖然同比上升4.5%，但是較9月下降了0.7%，月環(huán)比更是下降0.2%。其中，三個類別的CPI均出現(xiàn)了較去年同期下降的情況：服裝類消費同比下降6.7%，通信同比下降2.2%，娛樂同比下降0.2%，顯示了金融危機已經(jīng)開始影響到居民日常生活。
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美國勞工部最新數(shù)據(jù)則顯示，10月美國CPI出現(xiàn)了罕見降幅，環(huán)比下滑1%。此外，由于能源價格大幅回落，美國10月份生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）環(huán)比下降2.8%，創(chuàng)60年來最大單月跌幅。
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專家表示，美國CPI和PPI下行的主要原因是能源價格大幅度下跌。9月，原油平均價格為每桶103.76美元，10月這一數(shù)字迅速下降至每桶76.72美元，降幅高達26.06%。
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“美國的CPI構(gòu)成中，房租和汽油占的比重大一些，累計占到CPI構(gòu)成的三分之一?！蹦崴稍児臼紫?jīng)濟學(xué)家馬青對《第一財經(jīng)日報》分析，“此外，現(xiàn)在房價跌得很快，這會體現(xiàn)到CPI中?！?
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盡管也有一些市場分析人士認(rèn)為，美國貨幣擴張可能導(dǎo)致通貨膨脹壓力增加,然而，有關(guān)專家持不同意見，認(rèn)為在去杠桿化過程中，由于杠桿率持續(xù)下降，導(dǎo)致貨幣乘數(shù)未放大甚至下降，貨幣擴張將不構(gòu)成通脹壓力。
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光大銀行計劃財務(wù)部薛宏立博士告訴本報記者：“現(xiàn)在美國獨立投行都往商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型，從某一方面來說直接融資和并購類融資比例將會下降，間接融資比例將有一定程度上升。這樣，金融機構(gòu)的貨幣乘數(shù)應(yīng)該不會擴大?！?
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“因為貨幣乘數(shù)的下降，（美國的）廣義貨幣M2并沒有失控?！瘪R青表示。
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興業(yè)銀行資金營運中心首席分析師魯政委則對本報記者表示，在短期內(nèi)，美國經(jīng)濟的方向肯定是通縮。
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全球警惕防范
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在美國經(jīng)濟通縮風(fēng)險不斷加大的同時，歐洲也出現(xiàn)了通脹率下降的趨勢?！盎旧?，從現(xiàn)在開始，（歐洲的）通脹率將有較大幅度的下降。而且，還有從通脹向通縮轉(zhuǎn)變的一點可能性。”英國貨幣政策委員會（MPC）前委員查爾斯·古德哈特爵士告訴本報記者。
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事實上，英格蘭銀行在本月6日“意外”大幅降息150個基點，就反映了英國貨幣當(dāng)局對英國經(jīng)濟衰退和通縮風(fēng)險的擔(dān)心。而上周一，英國首相布朗也警告，明年英國可能存在通縮的風(fēng)險。MPC委員貝斯利上周二則表示，盡管英鎊走軟，但全球商品價格急劇下滑意味著明年英國通脹可能降至目標(biāo)水準(zhǔn)2%以下。
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本月18日，歐洲中央銀行行長特里謝在一次接受媒體采訪時也警告稱，要防范通縮風(fēng)險以及其后果。
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國家發(fā)改委經(jīng)濟研究所經(jīng)濟形勢研究室主任王小廣對本報記者表示，通縮是伴隨經(jīng)濟衰退出現(xiàn)的，也是經(jīng)濟衰退可能產(chǎn)生的后果。國際貨幣基金組織（IMF）預(yù)計，2009年發(fā)達國家的產(chǎn)出將會出現(xiàn)二戰(zhàn)后的首次收縮。古德哈特認(rèn)為，危機將使英國經(jīng)濟增速放慢2.5%，歐元區(qū)放慢2%多一點。
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也有專家表示，CPI數(shù)據(jù)出現(xiàn)下行的趨勢并不能證明“通貨緊縮風(fēng)險”的說法。中銀國際首席經(jīng)濟學(xué)家曹遠(yuǎn)征對本報記者表示，物價下降并不一定是通縮；全球確實面臨通縮風(fēng)險，但現(xiàn)在沒有證據(jù)?！爸挥胸泿耪卟黄鹱饔?，才是通貨緊縮?！辈苓h(yuǎn)征表示，美國的利率還有下降的空間。
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最新數(shù)據(jù)顯示，我國10月CPI同比增長4.0%，創(chuàng)17月來的漲幅新低。中國人民銀行副行長易綱本月14日表示，通脹威脅已基本消除。易綱說：“我們在今年下半年或者明年的政策考慮中，包括實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，都是為了能夠有效地防止可能的通貨緊縮，以合理增加貨幣信貸供應(yīng)，保持經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展?！?
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王小廣指出，未來國內(nèi)可能會出現(xiàn)CPI的負(fù)增長，但這個負(fù)增長是沒什么問題的?！凹偃缤浵陆档?%，甚至-1%，只要不是持續(xù)很長時間在-2%以下，我覺得都是正常現(xiàn)象。”他還表示，中國經(jīng)濟的調(diào)整需要這樣一個過程
