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在中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持高速增長(zhǎng)的同時(shí)，我們的外匯儲(chǔ)備也在急速增加。

作為世界外匯儲(chǔ)備最多的國(guó)家，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備占全球外匯儲(chǔ)備近50%，是全球第二大外匯儲(chǔ)備國(guó)——日本外匯儲(chǔ)備的兩倍多，是瑞士外匯儲(chǔ)備的四倍多，規(guī)模接近德國(guó)經(jīng)濟(jì)總量。

可近幾年，我們的外匯儲(chǔ)備卻一直在下降：

2014年中國(guó)外匯儲(chǔ)備3.9932萬(wàn)億，2018年7月3.1179萬(wàn)億。

四年來(lái)，外匯儲(chǔ)備減少了8753億美金。錢都去哪兒了？

在討論“錢去哪兒了”之前，我們要先認(rèn)清一個(gè)事實(shí)，外匯儲(chǔ)備對(duì)于一國(guó)經(jīng)濟(jì)具有重要作用：

1、穩(wěn)定本國(guó)貨幣匯率的穩(wěn)定

2、調(diào)節(jié)國(guó)際收支，保證對(duì)外支付

3、增強(qiáng)綜合國(guó)力，維護(hù)國(guó)際信譽(yù)

但是，外匯儲(chǔ)備不是越多越好的：

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，貨幣本身是沒(méi)有任何價(jià)值的，外國(guó)貨幣也不例外。

貨幣的價(jià)值來(lái)自于他的流通性，以及他所代表的購(gòu)買力。

所以，大量存儲(chǔ)的貨幣，就會(huì)帶來(lái)高額的機(jī)會(huì)成本（流動(dòng)性缺失帶來(lái)的收益損失），以及巨大的購(gòu)買力波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)（貨幣貶值）。

通俗的說(shuō)：就是錢是要“生錢”的！

現(xiàn)在，我們?cè)偃タ纯矗X到底去哪兒了？

1、對(duì)外投資

數(shù)據(jù)顯示：2014年中國(guó)對(duì)外直接投資流量1231億美元，2015年中國(guó)對(duì)外直接投資1456.7億美元，2016年中國(guó)對(duì)外直接投資1701.1億美元。

2、償還外債

在2005-2014年間，人民幣匯率單邊升值，為了追逐匯率升值的收益，國(guó)際資本涌入規(guī)模很大。現(xiàn)在人民幣匯率呈現(xiàn)一種貶值的趨勢(shì)，為了減少損失，很多債務(wù)人急于兌換外匯用于對(duì)外支付。

3、提升國(guó)際地位

中國(guó)先后牽頭成立了亞投行（總資本1000億美元，中國(guó)出資298億美元），絲路基金（400億美元）、金磚國(guó)家銀行（啟動(dòng)資金500億美元，目標(biāo)是1000億美元，5國(guó)分?jǐn)偅┑葒?guó)際性的機(jī)構(gòu)。還擴(kuò)大了自己在IMF的份額，成為IMF第三大股東。

4、援助其他國(guó)家

作為一個(gè)新崛起的大國(guó)，中國(guó)擁有新的國(guó)際地位，也承擔(dān)了更多的國(guó)際責(zé)任。近幾年，中國(guó)政府對(duì)非洲、南亞、東南亞、拉丁美洲等地區(qū)的很多國(guó)家都進(jìn)行了巨額的貸款與援助。

5、帳面損失

中國(guó)的外匯儲(chǔ)備當(dāng)中，以美元計(jì)價(jià)的約在三分之二，以其他貨幣計(jì)價(jià)的約為三分之一。過(guò)去幾年中美元持續(xù)升值，其他主要貨幣大都在貶值。例如加拿大元總美元下跌20%，英鎊下跌21%，歐元下跌24%。假如中國(guó)持有的他國(guó)貨幣相對(duì)美元平均貶值20%，外匯儲(chǔ)備在帳面即損失約3300億美元。

此外，中國(guó)所持有的以美元計(jì)價(jià)的外匯儲(chǔ)備當(dāng)中，約有一半是美國(guó)國(guó)債，折算大約在1.3萬(wàn)億美元左右，而美元利率上升以及其他原因?qū)е碌拿绹?guó)國(guó)債價(jià)格下跌，也為中國(guó)帶來(lái)了近千億的賬面損失。

好了，帳算清楚了，事情也就一目了然了：

除了最后一筆隨市場(chǎng)波動(dòng)，暫時(shí)出現(xiàn)賬面虧損之外（當(dāng)然也可能隨市場(chǎng)波動(dòng)在未來(lái)變成賬面收益），中國(guó)外匯儲(chǔ)備正逐步進(jìn)入一個(gè)良性循環(huán)中——錢必須投資出去，才可能會(huì)有更多的回報(bào)，并以此來(lái)降低機(jī)會(huì)成本；而外債是遲早要還的，隨人民幣的逐漸堅(jiān)挺，早點(diǎn)還對(duì)企業(yè)還是有好處的；至于投資國(guó)際銀行，援助其他國(guó)家，即能獲取一定的投資收益，還能提高國(guó)家的國(guó)際地位。

總之，四年來(lái)外匯儲(chǔ)備減少了，可這并不是壞事，這是我國(guó)政治經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然歷程。

外匯要儲(chǔ)備！儲(chǔ)備的多了，就拿出一部分流通起來(lái)，這對(duì)國(guó)際、國(guó)內(nèi)都是好事。

（管中窺豹，一家之言，歡迎討論！）