虹奧財(cái)富：一文讀懂ICO為何會(huì)被定性為涉嫌非法集資
中國(guó)監(jiān)管部門終于對(duì)ICO(initial coin offerings，首次公開(kāi)售幣)出手了。
據(jù)財(cái) 新網(wǎng)報(bào)道，本應(yīng)于9月2日召開(kāi)的區(qū)塊鏈?zhǔn)?huì)被有關(guān)部門(北京金融局)叫停。該會(huì)議叫停的背后，系監(jiān)管已經(jīng)對(duì)ICO做出了判斷，相關(guān)規(guī)范文件將于近期發(fā)放。
什么是ICO？
ICO，英文全稱initial coinoffering，即首次公開(kāi)募幣，是以初始產(chǎn)生的數(shù)字加密貨幣作為回報(bào)的一種籌措資金的方式，是幣圈類比IPO(首次公開(kāi)發(fā)行上市)創(chuàng)造出的一個(gè)概念。但兩者之間仍存在著巨大差異。簡(jiǎn)單而言，IPO是用法定貨幣買股權(quán)；而ICO是將股份或收益權(quán)變成加密貨幣，公開(kāi)出售——你買的是虛擬貨幣，相當(dāng)于買了沒(méi)有“決策權(quán)”的股權(quán)。
ICO是如何形成的？
回溯ICO的歷史，最早可追溯至2013年，但當(dāng)時(shí)還沒(méi)有形成ICO這個(gè)概念。早期的ICO項(xiàng)目被視作眾籌的一種形式，后期才逐步被提煉成ICO的概念。
2013年6月，萬(wàn)事達(dá)幣(MSC)在Bitcointalk論壇上發(fā)起了眾籌，共眾籌5000個(gè)BTC，被認(rèn)為是明文記載最早的ICO項(xiàng)目。2013年底-2014年，幣圈內(nèi)涌現(xiàn)出了大量的ICO項(xiàng)目，其中便包括至今依舊活躍的幾個(gè)大幣種。
2013年12月，未來(lái)幣NXT成功發(fā)起ICO募集，募集21個(gè)比特幣，當(dāng)時(shí)約為6000美金，NXT發(fā)展勢(shì)頭很好，被稱為競(jìng)爭(zhēng)幣三劍客之一，后來(lái)競(jìng)爭(zhēng)力下降，目前NXT位居數(shù)字加密資產(chǎn)市值排行前50名，約為1億美金左右。
2014年，比特股Bitshares和以太坊Ethereum先后發(fā)起ICO，將ICO推上高潮，以太坊也被視作迄今為止最成功的ICO項(xiàng)目。2013年年末，以太坊創(chuàng)始人Vitalik Buterin發(fā)布了以太坊初版白皮書;2014年7月份，團(tuán)隊(duì)創(chuàng)建了以太坊基金會(huì)，在24日開(kāi)始了創(chuàng)世紀(jì)預(yù)售，為期42天，累計(jì)募集31,531個(gè)比特幣，共發(fā)行7200萬(wàn)以太幣。
2015年以來(lái)，隨著以太坊為代表的智能合約區(qū)塊鏈平臺(tái)的成熟，大大降低了區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)和ICO發(fā)行的成本，ICO幾乎成為區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資的標(biāo)配。進(jìn)入2016年以來(lái)，隨著區(qū)塊鏈概念的火爆，基于區(qū)塊鏈的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目開(kāi)始在國(guó)內(nèi)受到關(guān)注，國(guó)內(nèi)開(kāi)始出現(xiàn)專門為ICO提供服務(wù)的平臺(tái)，生態(tài)鏈的成熟反過(guò)來(lái)催發(fā)了國(guó)內(nèi)ICO熱潮。
ICO為何會(huì)被監(jiān)管盯上？
8月28日，美國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布關(guān)于謹(jǐn)防ICO騙局的警告。其稱，部分聲稱與ICO有關(guān)，或者聲稱正在進(jìn)行ICO發(fā)行的公司，可能存在詐騙。
正如美國(guó)證監(jiān)會(huì)的警告：這些聲稱擁有ICO技術(shù)的公司，可能存在“拉高出貨”和“市場(chǎng)操縱”兩種欺詐可能。
一方面，價(jià)格在操縱下如同“過(guò)山車”，一夜暴漲數(shù)百倍的造富神話，在吸引投資者進(jìn)場(chǎng)的同時(shí)，他們也面臨著暴跌的風(fēng)險(xiǎn)，傾家蕩產(chǎn)者或不在少數(shù)。另一方面，資金的大量吸納，破壞了正常金融生態(tài)，吞噬了社會(huì)民眾財(cái)富，ICO通過(guò)區(qū)塊鏈來(lái)組織金融活動(dòng)，繞開(kāi)正規(guī)銀行、證券、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管，每個(gè)人都可以通過(guò)區(qū)塊鏈從事金融活動(dòng)，更加劇了社會(huì)金融的混亂無(wú)序。
加之缺乏信息披露，資金籌集與使用欠缺托管機(jī)構(gòu)監(jiān)管，以及對(duì)投資者沒(méi)有進(jìn)行適當(dāng)性提示，便容易誘發(fā)資金斷鏈，以及卷款跑路等案件。
數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2012年到2016年4年里，ICO融資復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到547%；今年上半年，國(guó)內(nèi)的ICO規(guī)模也已逾26億人民幣，國(guó)內(nèi)參與ICO的人數(shù)達(dá)到200萬(wàn)人。至此，將ICO納入正式金融監(jiān)管已是刻不容緩。
ICO為何被定性為涉嫌非法集資？
據(jù)財(cái) 新網(wǎng)報(bào)道，央行相關(guān)人士研究了大量的ICO白皮書，得出的結(jié)論是：“90%的ICO項(xiàng)目涉嫌非法集資和主觀故意詐騙，真正募集資金用作項(xiàng)目投資的ICO，其實(shí)連1%都不到?！?
ICO一度被認(rèn)為巧妙地規(guī)避了《證券法》和《處置非法集資條例》等相關(guān)內(nèi)容。經(jīng)監(jiān)管部門與多位資深法律專家討論，得出結(jié)論：ICO僅僅是穿了合法的馬甲，其本質(zhì)就是變相非法集資。除此，即使ICO可以擺脫非法集資的嫌疑，但也涉及明顯的合同詐騙。
這意味著，ICO不得再被允許公開(kāi)發(fā)行，其活動(dòng)會(huì)大量萎縮并轉(zhuǎn)至地下。存量的ICO項(xiàng)目則由交易平臺(tái)自身消化。同時(shí)，根據(jù)處置非法集資的責(zé)任主體分工，將由各地金融辦(局)履行監(jiān)管職能。由此，ICO被取締不是沒(méi)有可能。
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